Връзките между капитала, цената на капитала и възвръщаемостта на капитала
Капиталът за малък бизнес е просто пари или финансирането, което компанията използва за финансиране на своите операции и закупуване на активи. Цената на капитала представлява разходите за получаване на тези пари или финансиране за малкия бизнес. Цената на капитала се нарича и процент на препятствие, особено когато се нарича цена на конкретен проект.
Дори и един много малък бизнес се нуждае от пари, за да работи, и че парите струват нещо, освен ако не идват от собствения джоб на собственика.
Компаниите се стремят да поддържат тези разходи възможно най-ниски.
Какво е Капитал?
Капиталът е парите, които предприятията използват за финансиране на своите операции. Цената на капитала е просто лихвен процент, който струва на бизнеса да получи финансиране. Капиталът за много малък бизнес може да бъде просто кредит, удължен от доставчици, като например сметка с дължимо плащане в рамките на 30 дни. За по-големите предприятия капиталът може да включва дългосрочни задължения като банкови заеми или други задължения.
Ако дадено дружество е публично или поема инвеститори, капиталовата му структура ще включва и собствен капитал или обикновени акции. Другите капиталови сметки включват неразпределена печалба , внесен капитал и евентуално предпочитан акции.
Какво означава "цена"?
Стойността на капитала на компанията е просто цената на парите, която компанията използва за финансиране. Ако едно дружество използва само текущи задължения, като например кредит за доставчици и дългосрочен дълг, за да финансира операциите си, тогава неговата цена на капитала е независимо от лихвения процент, който плаща за този дълг.
Ако една компания е публична и има инвеститори, тогава цената на капитала става по-сложна. Ако дружеството използва само средства, предоставени от инвеститори, тогава неговата цена на капитала е цената на собствения капитал. Това дружество може да има, но също така избира да финансира с капиталово финансиране чрез пари, които инвеститорите доставят в замяна на акциите на компанията.
В този случай цената на капитала на компанията е цената на дълга плюс цената на собствения капитал .
Комбинацията от дългово и капиталово финансиране на едно дружество притежава капиталова структура .
Възвръщаемост на инвестициите
Възвръщаемостта на капитала е сумата на печалбата, която печелите от даден бизнес или проект, в сравнение с размера на инвестирания от вас капитал. Инвестиционната норма на възвръщаемост на дружеството (възвръщаемост на капитала) трябва да е равна или да надвишава неговата степен на финансиране на възвръщаемост (цена на капитала), за да може фирмата да реализира печалба.
Лихви и други разходи
Един от компонентите на цената на капитала е цената на дълговото финансиране. За по-големите предприятия дългът обикновено означава големи заеми или корпоративни облигации. За много малки компании дългът може да означава търговски кредит . И за двете, цената на дълга е лихвеният процент, който компанията плаща за дълга.
Капитал и CAPM
Цената на капитала включва финансиране чрез дялово участие, ако имате инвеститори във вашата компания, които осигуряват пари в замяна на дял от собствеността в компанията. Изчисляването на цената на собствения капитал става все по-трудно, тъй като инвеститорите имат различни изисквания за възвръщаемост на капиталовите си инвестиции в сравнение с лихвите, начислявани от банката.
Дружеството може да сближи капиталовата си цена на капитала, като използва модела за определяне на цената на активите на капитала или CAPM.
Тази формула е, както следва:
CAPM = безрисков лихвен процент + (рискова премия *
Когато безрисковият процент се равнява на възвръщаемостта на 10-годишната държавна облигация. Изчисляването на бета версията на компанията може да включва прилично количество работа, така че някои анализатори използват вместо това бета, произлизаща от пазара. Бета отразява ценовата колебливост на даден фонд или на пазара като цяло и бета на индекса Standard & Poor's 500 често се използва за представяне на пазарната бета на стойност 1 за уравнението CAPM.
Рисковата премия се оценява, като се вземе средната възвръщаемост на пазара, която анализаторите може да приближи, като използва възвръщаемостта на S & P 500 и след това извади безрисковия лихвен процент. Това се доближава до премиите, които инвеститорите очакват да поемат риска от инвестиране в акциите на тази компания, в сравнение с по-безопасния, безрисков вариант на 10-годишната съкровищни облигации.
За много малки фирми цената на капитала може да бъде много по-опростена. Съществуват предимства и недостатъци както за дълга, така и за капиталовото финансиране, което всеки бизнес собственик трябва да обмисли, преди да ги добави към капиталовата структура на компанията.
Защо финансирането е толкова важно?
Ако една компания иска да изгради нови заводи, да закупи ново оборудване , да разработва нови продукти и да подобри информационните технологии, трябва да има пари или капитал. За всяко от тези решения собственик на бизнес или главен финансов директор (CFO) трябва да реши дали възвръщаемостта на инвестицията е по-голяма от цената на капитала. С други думи, прогнозната печалба трябва да надвишава цената на парите, необходими за инвестиране в проекта.
Собственици на фирми ще се окажат в несъстоятелност доста бързо, ако не инвестират в нови проекти, при които възвръщаемостта на капитала, който инвестират, е по-голяма или поне равна на стойността на капитала, който те трябва да използват за финансиране на своите проекти. Цената на капитала е основен фактор при почти всички бизнес решения.
Среднопретеглената цена на капитала
След като собственикът на бизнес разбира понятията капитал и капиталовите разходи, следващата стъпка е да се изчисли среднопретеглената цена на капитала на дружеството. Всеки капиталов компонент съставлява определен процент от капиталовата структура на компанията. За да се стигне до истинската цена на капитала за даден бизнес, собственикът трябва да умножи процента на капиталовата структура на дружеството за всеки компонент, дълг и собствен капитал с цената на този компонент и сумата на двете части.