01 - Общ преглед на анализа на съотношението на управлението на дълга
Съвет: Кликнете върху изображението, за да го видите в режим на цял екран. Ще го видите и в друг прозорец, за да можете да прочетете обяснението и да видите изображението едновременно.
За да анализирате дълговата позиция на фирмата си, трябва да разполагате с баланса и отчета за доходите на дружеството на ваше разположение. Вие ще имате нужда от информация и от двата финансови отчети. Съотношенията дълг разглеждат активите, пасивите и собствения капитал на дружеството.
Ето и баланса, който ще използваме в този урок. Можете да видите, че има две години данни за тази хипотетична фирма. Това е така, защото анализът на съотношението е само добър инструмент, ако можем да сравним съотношенията, които изчисляваме или с данните от друга година, или със средните стойности на отрасъла.
Ако кликнете напред, ще видите, че ще използваме тези баланси и отчета за доходите за 2007 г., за да изчислим съотношението на дълга за 2007 г. за фирмата. След това ще ги сравним с съотношението на дълга за 2008 г., докато обясняваме всеки и каква е тяхната промяна от година на година. Можете да копирате резултатите за собствената си фирма.
02 - Изчислете съотношението между дълга и актива
Съвет: Кликнете върху изображението, за да го видите в режим на цял екран. Ще го видите и в друг прозорец, за да можете да прочетете обяснението и да видите изображението едновременно.
Коефициентът "дълг към активи" показва колко от вашата база активи се финансира с дълг. Най-важното нещо, което трябва да запомните, е, че ако 100% от активите ви се финансират с дълг, вие сте в несъстоятелност! Искате да запазите съотношението дълг / актив, съответстващ на вашата индустрия. Също така искате да наблюдавате историческите тенденции във вашата фирма и възможността да покриете разходите си по лихви по дългове.
Обърнете внимание на баланса. Всички данни, от които се нуждаете, са тук и са подчертани. Съотношението дълг / активи е: Общо Дълг / Общо активи
В баланса за 2007 г. общият размер на активите е $ 3,373. За да получите общ дълг, трябва да добавите заедно текущия дълг (текущи задължения), който е $ 543, а дългосрочният дълг, който е $ 531. Изчислението става:
Дълг към активите = $ 543 + $ 531 / $ 3373 = 31.84%
Съотношението дълг към активи за XYZ Corporation е 31.84%, което означава, че 31.84% от активите на фирмата се купуват с дълг. В резултат на това 68,16% от активите на фирмата се финансират със средства от фондовете или инвеститорите.
Не знаем дали това е добро или лошо, тъй като нямаме данни от индустрията, с които да го сравняваме. Можем да изчислим съотношението за 2008 г. Ако го направите, ще видите, че съотношението дълг / активи за 2008 г. е 27.79%. От 2007 г. до 2008 г. съотношението дълг към активи за XYZ Corporation спадна от 31.84% на 27.79%.
Спадът в съотношението дълг към активи може да е добре, но имаме нужда от повече информация, за да анализираме това адекватно.
03 - Изчислете съотношението между дълга и капитала
Съвет: Кликнете върху изображението, за да го видите в режим на цял екран. Ще го видите и в друг прозорец, за да можете да прочетете обяснението и да видите изображението едновременно.
Бизнесът се финансира от дълга или собствения капитал (пари, инвестирани от собствениците) или комбинация от двата. Съотношението дълг към собствения капитал измерва колко дълг се използва за финансиране на дружеството във връзка с размера на използвания капитал. Използването на дългово финансиране е по-рисковано за компанията, отколкото използването на капиталово финансиране. Тъй като делът на дълговото финансиране нараства, рискът на фирмата също нараства. Ето защо изчисляването на това съотношение е важно, особено за собственика на фирмата.
Обърнете внимание на баланса. Можете да видите, че общият дълг и капитала на акционерите са подчертани. Това са двете цифри, от които се нуждаете, за да изчислите съотношението между дълга и собствения капитал. Изчислението е: Общо Дълг (Пасиви) / Капитал = _____%
Когато изчислявате съотношението дълг към собствения капитал за 2007 г., получавате:
$ 543 + $ 531 / $ 2299 = 46.72%
Това означава, че 46.72% от капиталовата структура на фирмата е дълг, а останалата част се осигурява от инвестиционен капитал. Подобно на всяко друго съотношение, имате нужда от сравнителни данни, за да знаете дали това е добро или лошо. Нямаме данни от индустрията, но можем да изчислим съотношението между дълга и капитала за 2008 г.
Ако изчислите съотношението дълг към собствения капитал за 2008 г., резултатът е 38.48% . През 2008 г. фирмата използва по-малко дълг, за да финансира операциите си, които може да са добри. Трябва обаче да направим по-усъвършенстван финансов анализ, за да знаем това със сигурност.
04 - Изчислете съотношението на приходите от лихви (лихвено покритие)
Съвет: Кликнете върху изображението, за да го видите в режим на цял екран. Ще го видите и в друг прозорец, за да можете да прочетете обяснението и да видите изображението едновременно.
Друго съотношение на дълга или финансовия ливъридж, което е важно да се изчисли за дадено дружество, е коефициентът на спечелената лихва (TIE) или коефициентът на покритие на лихвите. Съотношението TIE казва на собственика на малкия бизнес колко добре фирмата може да покрие разходите си за лихви по дълга. Ако фирмата използва дългово финансиране, тя трябва да може да плати лихвения си разход.
Обикновено, ако фирмата има висок коефициент на задлъжнялост, тогава съотношението на натрупаните лихви обикновено е ниско, тъй като ще бъде по-трудно да се плащат лихвените разходи, ако има много дълг. От друга страна, ако съотношението на дълга на дружеството е ниско, тогава съотношението на лихвите към момента ще бъде високо, тъй като би било по-лесно да се покрият лихвените разходи на компанията.
Номерата на съотношението TIE идват от отчета за доходите на дружеството, както е показано по-горе. Ето изчислението за съотношението на TIE на компанията за 2007 г .:
EBIT / Разходи за лихви = ____ X
$ 691 / $ 141 = 4.9 X
Това означава, че компанията може да покрие разходите си за лихви 4,9 пъти за всяка година. Не знаем дали това е добро или не, без да го сравняваме и нямаме сравнителни данни. Онова, което знаем обаче, е, че XYZ Corporation може да изплати разходите си за лихви поне веднъж годишно.
05 - Тълкуване на анализа на началното съотношение на дълга
Съвет: Кликнете върху изображението, за да го видите в режим на цял екран. Ще го видите и в друг прозорец, за да можете да прочетете обяснението и да видите изображението едновременно.
Ние изчислихме трите най-важни инструмента за управление на дълга или финансов ливъридж, за да определим дълговата позиция на XYZ Corporation. Както можете да видите в таблицата по-горе, през 2008 г. компанията разчита по-малко на дълговото финансиране, отколкото през 2007 г.
Това често е положителен знак за финансовото здраве на компанията. По-голям дълг означава по-голям риск. По-голям дълг също обикновено означава, че компанията разполага с по-малко парични средства, за да плати на своите доставчици и за общи операции, тъй като тя трябва да покрие разходите си за лихви. Тази компания разчита повече на финансирането на собствениците сега. За малък бизнес това е положителен знак.