Познайте ROIC на компанията, за да я оцените като инвестиция
Възвръщаемостта на инвестирания капитал (ROIC) е коефициент на рентабилност или ефективност, който измерва колко инвеститори в бизнеса печелят от инвестирания капитал. Като пример за финансов анализ възвръщаемостта на инвестирания капитал също е ценна мярка за оценка . Например фондовият пазар се е върнал с около 9% годишно повече от 100 години.
Тя дава полезен показател - ако постоянно получавате възвръщаемост, която бие инфлацията (делът от 9% не отчита инфлацията) с още 5 до 7% възвръщаемост, това изобщо не е лошо. Ако, от друга страна, възвръщаемостта на инвестициите едва достига инфлация или дори падне под инфлацията, ROI е по-малко от задоволително.
Възвръщаемостта на изчисленията на инвестиционния капитал
Трябва да погледнете финансовите отчети на компанията, за да разберете възвръщаемостта на инвестирания капитал. Погледнете отчета за доходите . Ще видите договорена покупка за приходи преди лихви и данъци (EBIT). Ако имате няколко EBIT с (1-данъчна ставка), пристигате в Net Operating Profit after Taxes или NOPAT. NOPAT е числителят в уравнението, изчисляващ възвращаемостта на инвестирания капитал. Понякога EBIT се замества като числител.
NOPAT = EBIT (1 - данъчна ставка) = числител
Имаме числителя в уравнението, за да изчислим възвращаемостта на инвестирания капитал, така че сега се нуждаем от знаменателя.
Знаменателят е оперативен капитал. Ние разглеждаме баланса за тази информация, тъй като сметките, които имат капитал за грим, са там.
Оперативният капитал е съставен от платежни банкноти, дългосрочни облигации, привилегировани акции и обикновени акции . Тук ще приемем един прост баланс, който има само бележки, дължими (дългосрочен запис на банков кредит) и обикновени акции.
По-сложен баланс може да има и облигации, а също и предпочитания фонд. Оперативният капитал, знаменателят, се изчислява, като се прибавят средните задължения към средния акционерен капитал:
Оперативен капитал = Средни задължения по дълга + Средна стойност на собствения капитал = Знаменател
Предвид тази информация, тук е формулата за възвръщаемост на инвестирания капитал:
ROIC или ROCE = NOPAT / оперативен капитал
Как интерпретирате възвращаемостта на инвестирания капитал ?
Възвръщаемостта на инвестирания капитал е мярка за представяне, показваща колко възвръщаемост се генерира от всеки долар от оперативния капитал. Ако ROIC е по-голяма от среднопретеглената цена на капитала на фирмата, тогава бизнесът има добавена стойност.
Изчисляването на среднопретеглената цена на капитала (WACC) не е трудно, но събирането на необходимите данни, необходими за извършване на изчислението, е обременително (средната стойност на дълга, корпоративния данък, цената на собствения капитал и др.). Но, за щастие, това също е ненужно. Всяка голяма брокерска мрежа, включително повечето онлайн брокерски услуги, ще има собствени доклади от анализатори за всяка голяма корпорация и всеки доклад ще включва WACC.
След като имате WACC, имате ценен инструмент за вземане на решения. Да предположим например, че фирма има 15% ROIC и WACC от 8%.
Това означава, че компанията връща нетна 7% на своите инвеститори. В зависимост от общата икономическа среда, това може да е добро или лошо - може би някъде по средата. Ако, от друга страна, ROIC на компанията е 8% и нейната WACC е 9%, това не е добро и вашето подходящо решение е да не купувате акции на това дружество.