Ето стъпките в използването на модела DuPont за изчисляване както на възвръщаемостта на инвестициите, така и на възвръщаемостта на собствения капитал.
Трудност: Средна
Необходимо време: Неопределено
Ето как
Първо, разгледайте съотношението между възвръщаемост на инвестициите (ROI) и възвръщаемост на активите (ROA), което е:
ROI = Нетен доход / Общо активи = _____%, когато нетният доход се взима от отчета за доходите и общите активи се вземат от баланса. Това съотношение ви показва колко ефективно сте използвали базата си от активи, за да генерирате продажби.
Като пример, да кажем, че ABC, Inc., малка фирма за хардуер, генерира 113,5 млн. Долара продажби през 2009 г. и има общо активи от 2 000 милиона долара. След това изчислението за възвръщаемост на инвестициите ще бъде:
ROI (ROA) = $ 113.5 / $ 2000 = 5.7%
Това не ви разказва много, но погледнете източник на средни съотношения като Bizminer.com, можете да сравните ROi с тази на вашата индустрия. Ако средната Ви стойност за индустрията е например 9,0% за малките хардуерни фирми, тогава знаете, че възвръщаемостта на инвестициите е под средната за индустрията.
Тъй като ROI (ROA) за ABC, Inc. е под средната за индустрията, вие искате да разберете защо. За да направите това, можете да използвате модела на "Дюпон" и да разбиете ROI в неговите компоненти. ROI ще изглежда така:
ROI = Нетен доход / продажби X Продажби / Общо активи = _____%, където нетният доход / продажбите е марж на нетната печалба и идва от отчета за доходите, а продажбите / общата сума на активите е оборотът на оборота и продажбите идват от отчета за доходите и общите активи идва от баланса.
ROI се състои от две части: марж на печалбата и оборот на активите на дружеството или неговата способност да генерира печалба и да реализира продажби въз основа на активите си.
След това искате да разберете коя част от възвръщаемостта на инвестициите причинява проблема за вашия бизнес - марж на печалбата или оборот на активите . Ако се посочи, че маржът на нетната печалба е 3,8% и общият оборот на активите е 1,5X, тогава:
ROI (ROA) = 3.8% X 1.5 = 5.7%, което сте получили в стъпка 1. Сега знаем каква част от уравнението допринесе за възвръщаемостта на инвестициите на фирмата. ABC, Inc. спечели 3,8 цента за всеки долар от продажбите и промени активите си над 1,5 пъти годишно. Ако малката индустрия на хардуерните компании имаше марж на нетната печалба от 5.0% и оборот на активите от 1.8X, ABC, Inc. беше ниска и от двете страни, особено от маржа на нетната печалба.
Установихме, че дружеството, което използваме като пример, ABC, Inc., се представя слабо по отношение на възвръщаемостта на инвестициите и средния за индустрията. Разширеният модел Dupont ни позволява да изследваме възвръщаемостта на собствения капитал по същия начин.
ROE = Нетен доход на разположение на обикновените акционери / Общото капиталово участие = _____%, където нетният доход идва от отчета за доходите, а Базови собствен капитал е сборът от всички капиталови сметки в баланса .
Съотношението на възвръщаемост на собствения капитал може да бъде преизчислено:
ROE = ROI X Умножител на собствения капитал или
ROE = ROI X Общо активи / собствен капитал, при който общите активи се взимат от баланса като обикновен капитал. Множителят на собствения капитал прави ROE различно от ROI, като добавя ефекта на дълга към уравнението.
Използвайки номерата от примера за изчисляване на възвръщаемостта на инвестициите, това е следващата стъпка при изчисляване на възвръщаемостта на собствения капитал или ROE:
ROE = 5.7% X $ 2000 / $ 896 (собствен капитал от баланса) = 12.7%
Ако ROE за ABC, Inc. е 12.7% и ние получаваме средната стойност за индустрията за малката хардуерна индустрия и тя е 15.0%, ABC, Inc. има слабо представяне по отношение на ROE, както и възвръщаемост на инвестициите. ROE е мярка за богатството на акционерите на дружеството и най-често се разглежда съотношението на рентабилността .
Това е разширеното уравнение на Dupont:
ROE = (Нетен марж на печалбата) (Общ оборот на активите) (Множител на собствения капитал)
= Нетен доход / Продажби X Продажби / Общо оборот на активите X Общо активи / собствен капитал
Три елемента си взаимодействат, за да формират ROE на една компания. Тези елементи са маржът на печалбата , ефективността, с която фирмата използва активите си за генериране на продажби (общото съотношение на оборота на активите), и ефекта от дълга върху фирмата (мултипликатор на капитала). За ABC, Inc. маржът на нетната печалба и оборотът на активите, по-специално, са слаби и намаляват възвръщаемостта на собствения капитал.
От какво имаш нужда
- Баланса
- Отчет за доходите
- Анализ на финансовото съотношение за вашата фирма