Поглед към проблема между акционерите и мениджърите в агенцията
Проблемът на агенцията в една компания
Проблемът с разходите за основен агент е сложен и обикновено изисква повече парични стимули за решаване. По същество проблемът с агенцията възниква, когато акционерите искат ръководството да преследва един ход на корпоративните действия, за да увеличи максимално богатството на акционерите, а мениджърите - често съветът на директорите и директорите на C-апартамент като главен изпълнителен директор, президент и главен оперативен директор - - искате да следвате друг курс, който може да бъде особено полезен за тези мениджъри.
Това несъгласие е от решаващо значение за разбирането на разходите на агенциите. Инвеститорите искат само да държат акции на компании в своите портфейли, които да увеличат мащабното богатство на акционерите. Ако инвеститорите смятат, че има проблем между ръководството и акционерите в рамките на дадена компания, те вероятно ще се отърсят от притежаването на акциите на това дружество. В крайна сметка това ще окаже отрицателно влияние върху цената на акциите на компанията.
Проблемът с агенцията е широко разпространен в нашето общество. Това е очевидно не само в бизнеса; тя съществува и в клубове, правителствени агенции, църкви и много други видове организации, когато мениджърите и собствениците не са едни и същи.
Целите на управлението и целите на акционерите
В много големи корпорации собствеността на дружеството е разпределена между хиляди акционери. Обикновено в този тип компании проблемът с агенцията е най-тежък, защото мениджърите могат да възприемат, че тяхното пълно ангажиране с управлението - а често и по-доброто им познаване на това как работи компанията - означава, че техните цели, политики и реализации заслужават приоритет пред целите на много отделни акционери, всеки от които може да има само малък финансов интерес и ограничени познания за начина, по който компанията прави парите си.
Проблемът с агенцията е най-острите, когато целите на управлението увеличат максимално интересите на ръководството за сметка на богатството на акционерите. Например, ръководството не може да поеме проекти, които биха били от полза за бизнеса, защото ако даден проект се провали, може да се загубят работни места за управление. Акционерите могат да искат да приемат този риск, защото ако успеят проектите, максимумът на богатството на акционерите.
Други мениджърски цели могат да бъдат увеличаване на доходите на служителите или при придобивания, които увеличават размера на компанията, с надеждата, че господството на дадена компания на нейния пазар ще подобри сигурността на своята работа. Акционерите могат да искат ограничения на доходите на наетите лица, за да се намалят разходите и да се поддържат печалби, или те може да не искат компанията да изразходва парични средства по придобивания, а вместо това искат парите да се разпределят като дивиденти.
Колко е вероятно това да е мениджърските цели и целите на акционерите?
Може да се окаже, че в много фирми мениджърските и акционерните цели могат поне частично да съвпадат. Акционерите могат да укрепят това приравняване чрез обвързване на управленската компенсация с ефективността на фирмата. Ако се постигне целта за максимизиране на богатството на акционерите, тогава се постига и максимизиране на управленската компенсация. Акционерите могат също така да предлагат акции на мениджъри под пазарната цена, но изискват мениджърите да останат придобити в компанията за определен брой години, преди да могат да бъдат продадени.
Предвид силата на тези и други подобни стимули, управленските и акционерните цели могат да се приведат в степен, а проблемът с агенцията може да бъде намален.
Неизбежни разходи на Агенцията
Справянето с проблема с агенцията никога не е безплатно - има агенция, свързана с разходите за справяне с проблема с агенцията.
Тези разходи на агенцията обикновено попадат в категорията на оперативните разходи.
Например, мениджърите на компанията, когато пътуват, могат да се запишат в най-скъпия хотел, който могат да намерят, или да поръчат екстравагантни подобрения на изпълнителните директори. Тези действия увеличават оперативните разходи без обезщетение за акционерите. Разходите, свързани с мониторинг на мениджърите по отношение на тези видове лични разходи, представляват разходите за агенции.
Мониторинговите техники включват правилни счетоводни процедури и създаване на бюджети, които поставят ограничения върху разходите. За съжаление, не всички разходи на агенцията могат да бъдат елиминирани. Разходите за мониторинг представляват значителна част от оперативните разходи на фирмата. В някакъв момент те всъщност могат да надхвърлят разходите за агенции.