Разбиране на баланса, отчета за приходите и разходите и отчета за паричните потоци
Ще разгледаме баланса, отчета за доходите и отчета за паричните потоци от годишния отчет на Target Corp за 2006 г. , който можете да видите на техния уебсайт.
Финансовите отчети започват от документ стр. 24 (стр. 43 от PDF файла).
Тълкуване на баланса
Предоставената тук информация ви позволява да изчислите няколко финансови съотношения, които измерват ефективността на компанията. Освен това текущите баланси винаги трябва да представят данни от поне един предходен период, така че да можете да сравните как се е променила финансовата ефективност.
Идентифицирайте публична компания в същата индустрия, в която сте стартирали, и изтеглете своите финансови отчети от техния уеб сайт. Като използваме Target Corp като пример, ще анализираме данните в баланса им. Ето няколко ключови съотношения за изчисляване. Обърнете внимание, че всички цифри представляват милиони долари.
Бързото съотношение: Това измерва способността на Target да изпълнява задълженията си без да продаде инвентара; колкото по-висок е резултатът, толкова по-добре. Той се изразява в текущи активи минус запасите, разделени на текущи задължения. В случая на Target, това е 14 706 минус 6 254, разделено на 11 117, което е равно на 0.76.
- Тълкуване: Ако този брой намалява с течение на времето или не отговаря на критериите Ви, може да инвестирате твърде много капитал в инвентара или може да сте приели прекалено много краткосрочен дълг.
Текущо съотношение: Това е друг тест за краткосрочна ликвидност, определен чрез разделяне на текущите активи на текущи задължения.
При случая на Target това е еквивалентно на 14,706, разделено на 11,117, което е равно на 1,32.
- Тълкуване: Този номер трябва да е над 1 и обикновено е знак за сила, ако надвишава 2. Ако този брой е под 1, това означава, че краткосрочните Ви задължения надвишават краткосрочните Ви активи. Задължение се счита за текущо, ако е дължимо в рамките на една година. Активът е текущ, ако може да бъде превърнат в пари в рамките на една година.
Съотношение дълг / дялово участие: Накратко, разделете общия дълг на общия капитал. При случая на Target знаменателят се нарича инвестиция на акционер, тъй като Target е публично дружество. Използвайки данните на Target, това съотношение е изразено като 8.675, разделено на 15,633, което е равно на 0.555.
- Тълкуване: Дългосрочните кредитори ще видят този брой като мярка за това колко агресивна е вашата фирма. Ако фирмата ви вече е влязла в длъжност, може да не желае да предложи допълнително финансиране.
Работен капитал: Това се отнася до наличните средства за ежедневни операции. Тя се получава чрез изваждане на текущи задължения от текущи активи, което в този пример е 14 706 минус 11 117, което е равно на 3 589.
- Тълкуване: Ако този брой е отрицателен, това означава, че фирмата ви не е в състояние да изпълни настоящите си задължения. За да подобрите този брой, проверете практиките си за управление на рекламните места ; резервното копие на стоките и произтичащата от тях загуба на продажби може да повлияе на паричните ресурси на вашия бизнес.
Тълкуване на отчета за доходите
Подобно на баланса, отчета за доходите е средство за измерване на финансовото представяне на компанията. Някои от обсъжданите съотношения черпят данни както от отчета за доходите, така и от баланса. За пример ще продължим да използваме публикуваните от Target данни. Обърнете внимание, че всички цифри представляват милиони долари.
Брутен марж на печалбата: Парите, които Target печели от продажбата на тениска, минус това, което е платило за този артикул - известен като цена на продадените стоки или COGS - се нарича брутна печалба. Продажбите минус COGS, разделени на продажбите, дават брутният марж на печалбата. Според отчетите за доходите на Target това ще бъде 59,490 минус 39,399, разделено на 59,490, което е 0.337 или 33.7%.
Приходи от дейността: Това е брутната печалба минус оперативните разходи минус амортизацията. Нарича се и EBIT (печалба преди лихви и данъци).
Използвайки данните на Target, формулата ще бъде изразена като 59,490 минус 39,399 минус 12,819 минус 707 минус 1,496, което е равно на 5,069.
Оперативен марж на печалбата: Използвайте общата сума, получена в предишната стъпка, и я разделете на общите продажби. В този случай уравнението е 5,069 разделено на 59,490, което е равно на 0,85 или 8,5%.
- Тълкуване: Това събитие е известно и като марж на EBIT и е ефективен начин за измерване на оперативната ефективност. Ако смятате, че този брой е нисък, ще увеличите приходите или ще намалите разходите. Това може да ви помогне да анализирате кои от клиентите ви са най-печеливши и да концентрирате усилията си там.
Период на нетната печалба: Нетните приходи, разделени на общия приход, генерират нетната печалба. В този случай 2,787 разделени на 59,490, което е равно на 0,047, или 4,7%.
ROA: Това означава възвращаемост на активите и измерва колко печалба генерира компания за всеки долар от активите. Изчислява се ROA, като се раздели приходната цифра от отчета за доходите по активи от баланса. За Target това се равнява на 59,490 разделени на 14,706, което е равно на 4,04. С други думи, за всеки долар, на който целта има активи, тя може да генерира приходи от 4,04 щ.д.
ROE: Същата идея, както по-горе, но замествайки активите с капитала. В този случай 59,490 разделени на 15,633, което е равно на 3,81.
Събиране на вземания: Много фирми изпитват забавяне между момента, в който те сметнат клиенти и когато видят приходите. Това може да се дължи на търговски кредит или защото клиентите не плащат. Докато можете да отбележите този потенциален приход в баланса под приходни сметки, ако не сте в състояние да го съберете, в крайна сметка фирмата Ви няма да разполага с достатъчно пари.
- Тълкуване: За да измерите колко дни е необходимо за събиране на всички вземания, използвайте следната формула: 365 (дни), разделени на оборота за получаване на сметки (общо нетни продажби, разделени на вземания). При случая на Target това се равнява на 365, разделено на сумата от 59,490, разделена на 6,194, което е равно на 38. Това означава, че средно е необходимо на Target 38 дни да събере по сметките си. Ако установите, че фирмата Ви има здравословен баланс, но не разполага с пари в брой, увеличете събирането на неизплатени сметки.
Тълкуване на отчета за паричните потоци
Отчетът за паричните потоци разкрива как една компания е събрала пари и как е изразходвала тези средства през определен период от време. Той е и аналитичен инструмент, измерващ способността на предприятието да покрива разходите си в близко бъдеще. Като цяло, ако една компания постоянно внася повече пари, отколкото харчи, тази компания се счита за добра.
Отчетът за паричните потоци е разделен на три части: операции, инвестиране и финансиране. Следва анализ на реалния отчет за паричните потоци, принадлежащ на Target Corp. Обърнете внимание, че всички цифри представляват милиони долари.
Парични средства от операции: Това са парични средства, генерирани през годината от основната дейност на компанията. Забележете как извлечението започва с нетните приходи и работи назад, добавяйки в амортизация и изваждайки инвентара и вземанията. С прости думи, това са приходите преди лихви и данъци (EBIT) плюс амортизация минус данъците.
- Тълкуване: Това може да служи като по-добър индикатор от приходите, тъй като печалбите, които не могат да бъдат използвани за изплащане на сметки.
Пари от инвестиране: Някои фирми ще инвестират извън своите основни операции или ще придобият нови компании, за да разширят обхвата си.
- Тълкуване: Тази част от отчета за паричните потоци отчита паричните средства, използвани за извършване на нови инвестиции, както и приходите от предишни инвестиции. В случая на Target този брой през 2006 г. е бил 4,693, което показва, че компанията изразходва значителни парични средства, инвестирайки в проекти, които се надява да доведе до бъдещ растеж.
Пари от финансиране: Този последен раздел се отнася до движението на парични средства от финансови дейности. Две общи финансови дейности поемат заем или издават акции на нови инвеститори. Дивиденти за настоящи инвеститори също се вписват тук. Отново, Target съобщава отрицателен номер за 2006 г., -1 004. Но това не бива да се прави погрешно: Компанията изплати 1,155 от предишния си дълг, изплати 380 дивиденти и обратно изкупи 901 от дружествения капитал.
- Тълкуване: Инвеститорите ще харесат последните две позиции, тъй като получават дивидентите и това означава, че Target е уверен в акциите си и иска да го задържи за печалбата на компанията. Една проста формула за този раздел: парични средства от емитиране на акции минус платени дивиденти, минус парични средства, използвани за придобиване на акции.
Последната стъпка в анализа на паричните потоци е да се добавят паричните салда от отчетната година (2006 г.) и предходната година (2005 г.); в случая на Target, който е -835 плюс 1,648, което е равно на 813. Въпреки че Target имаше отрицателно парично салдо и през двете години, все още има общо положително парично салдо поради високия си излишък през 2004 г.