Какво означава средното съотношение на предаване и как се изчислява?
Разбиране на финансовия ливъридж и финансовия риск
Финансовият ливъридж на компанията представлява използването на заемни средства за увеличаване на обема на продажбите, като по този начин се увеличава печалбата. Собственикът на бизнес, например, може да увеличи финансовия ливъридж с банков заем, който му позволява да купува повече производствени машини. Финансовият риск представлява допълнителен риск от неизпълнение, когато дадено дружество разшири използването на финансов ливъридж.
Въпреки че финансовият ливъридж и финансовият риск не са същите неща, те са взаимосвързани. Измерването на степента, до която дадена компания използва финансов ливъридж или развива бизнеса си с привлечени средства, осигурява лесен начин за оценка на финансовия риск на компанията.
Изчисляване на съотношенията на предавките
Обичайно използваните съотношения на рейтингите включват съотношението дълг към собствения капитал (общ дълг / общ капитал), натрупаната лихва (печалба преди лихви и данъци (EBIT) / общата лихва), съотношението на дълга (общ дълг / общата сума на активите) съотношение на собствения капитал (капитал / активи).
Повечето от суровините към съотношенията идват от баланса, въпреки че EBIT се намира в отчета за печалбата и загубата на компанията. За да изчислите съотношението, просто включете информацията от финансовия отчет на компанията в уравнението на съотношението. Обърнете внимание да използвате номера от периода, в който се интересувате; тъй като балансовите данни представляват "моментна снимка" във времето, използват се същата точка във времето, когато се изчисляват и сравняват съотношенията.
Например, при изчисляването на съотношението дълг към собствен капитал за три години финансова история, анализаторът ще избере една и съща точка във времето, като например края на годишния счетоводен баланс, за събиране на данни за изчисляването на съотношението и съотношението от година към година, годишно сравнение, или данни за края на тримесечието, за да се сравни активността на четири точки в рамките на една и съща година.
Резултатите от анализа на съотношението на предаване могат да добавят стойност към финансовото планиране на компаниите, сравнени с течение на времето. Като еднократно изчисление, съотношенията на предавките може да не дават реален смисъл. Въпреки че резултатът от единичното съотношение дава известна информация относно финансовата структура на компанията, той има много по-голямо значение, когато се сравнява спрямо същото съотношение от различен период от време, сходен състезател или от средната за индустрията на дружеството.
Коефициенти на преобразуване като индикатор за финансов риск
Тълкуването на резултатите от изчисленията на съотношението на предаване предлага на ръководството, анализаторите и инвеститорите полезни познания за дадена компания. Например дружествата за дялово участие често използват заеми, за да финансират голяма част от всяко от своите корпоративни придобивания. Част от парите за закупуване (или поемане) на друга компания идва от самата компания за частни капиталови инвестиции. Останалата част от средствата обикновено идват от дълг, който фирмата за частни капиталови инвестиции осигурява в името на целевото дружество, срещу активите на целевата компания, които след това се показват в баланса на целевата компания.
Тази дейност води до увеличаване на някои съотношения на предаване в резултат на това и отразява допълнителния риск от нова компания с висока степен на ливъридж.
Въпреки че резултатите от високия коефициент на предаване показват висок финансов ливъридж, те не винаги означават, че компанията е във финансово бедствие. Докато фирмите с по-висок коефициент на предаване имат по-голям риск, регулираните образувания като ютилити компаниите обикновено работят с по-високи нива на задлъжнялост. Монополните компании често имат и по-високи съотношения, защото техният финансов риск се смекчава поради силната им позиция в индустрията. Освен това капиталоемките отрасли, като например производството, обикновено финансират скъпо оборудване с дълг, което води до по-високи съотношения на предаване.