Защо компаниите стават публични с IPO
IPO обикновено се използват от по-нови компании, които се нуждаят от допълнителен капитал за разширяване или от частни компании, чиито собственици и инвеститори желаят да си осигурят приходи от първоначалните си инвестиции (вж. Стратегията за излизане ).
Ако пазарните условия са подходящи за конкретния бизнес по време на публичното предлагане, първоначалните инвеститори в частната компания могат да направят печалби, защото новият фонд струва много повече от първоначалните им инвестиции.
Как се създава IPO
Обикновено частна компания, която желае да стане публична чрез IPO на Уол Стрийт, прави това, като инвестиционна банка (като например Goldman Sachs или Morgan Stanley) поема емисиите на акции. Чрез преговори дружеството и инвестиционната банка решават колко акции ще бъдат емитирани, вида на акциите и емисионната цена на акциите. В зависимост от споразумението, застрахователят може да гарантира възстановената сума чрез закупуване на някои или всички акции и след това да ги препродава на обществеността.
Инвестиционната банка подготвя IPO чрез подаване на регистрационна информация на Комисията за ценни книжа и борси (SEC), включително подробности за предлагането на акции, финансовите отчети, управленската информация и др.
SEC извършва проверки на фона на регистрацията, за да се увери, че в изпратената информация е оповестена цялата правилна информация.
След одобрение от SEC дружеството и застрахователят започват да търгуват с емисията на клиенти, като издават поредица проспекти, които описват дружеството и предлагането на акции (вж. Проспекта Zipcar за пример).
Първоначално акциите обикновено се предлагат на по-големи институционални инвеститори като пенсионни фондове, животозастрахователи, взаимни фондове и т.н., които могат да си позволят да купуват големи блокове от акции (обикновено на по-ниска цена). В крайна сметка акциите са регистрирани на фондова борса и могат да бъдат закупени от отделни инвеститори.
Пример за IPO
В света на технологиите най-голямото IPO (и най-голямата в историята на интернет) беше Facebook на 18 май 2012 г. Основателят и главният акционер Марк Зукерберг се противопоставиха на публичното присъствие на компанията от години и вместо това набраха капитал чрез частни продажби на акции на други компании като Microsoft. По време на IPO Facebook има над 500 частни акционери и над 800 милиона месечни потребители.
Няколко месеца преди публичното предлагане, Facebook възнамеряваше да цени акциите на IPO от $ 28 до $ 35 на акция. Въпреки това, поради очакваното голямо търсене, броят на акциите, които ще бъдат продадени, е увеличен с 25%, а цената на акция по IPO е повишена до $ 38, като Facebook има пикова пазарна капитализация над 104 млрд. Долара.
За съжаление цената на акциите падна в деня на откриването и продължи да пада през следващите два месеца, като спада под $ 20 на акция през август 2012 г.
Акциите не се възстановяват за търговия над цената на IPO за повече от година след публичното предлагане.
IPO не винаги са успех
Докато едно публично предлагане може да бъде финансово изгодно за собствениците на предприятия, успехът със сигурност не е гарантиран и има няколко недостатъка. Първо, може да не успеете да получите парите си толкова бързо, колкото искате. Инвеститорите могат да настояват всички пари, набрани от IPO, да бъдат реинвестирани в бизнеса. А част от вашите акции може да се държи в доверителна в продължение на години.
На второ място, позицията ви на собственост може да бъде сериозно омаловажена и може да загубите контрол над компанията. За да се избегне това, собствениците, които желаят да запазят контрола на дадено дружество след публично предлагане, могат да направят това, като издадат отделни класове акции, които носят различни множители от теглото на гласовете.
В примера на Facebook Марк Зукерберг притежава само 18% от компанията след публичното предлагане.
Публичните публични публични акции (Клас А) обаче са имали 1/10 от теглото на гласовете на оригиналните частни (клас B) акции. Неговото количество акции от Клас Б възлиза на 57% от акциите с право на глас и го оставя под контрола на компанията след публичното предлагане.
От гледна точка на инвеститорите IPO могат да бъдат рискова инвестиция. Без историческа информация може да се окаже трудно да се направи правилна оценка на стойността на акциите на дадено дружество, а IPO обикновено се издават, когато пазарните условия са благоприятни. IPO като Webvan и pets.com, стартирани по време на балона dot-com, се превърнаха в зрелищни неуспехи, когато балонът се спука и двете компании в крайна сметка фалираха.